谷歌连续竞价和集合竞价有何不同？如何区分应用

谷歌连续竞价和集合竞价的基本概念

要搞懂谷歌这两种竞价方式，得先从最基础的定义入手，连续竞价就像咱们小区门口的菜市场，从早到晚都有人摆摊，买家看中了菜就能直接问价、砍价，谈妥了当场交钱拿货，价格跟着供需关系随时变，你早上8点去买白菜可能1块钱一斤，中午人多了可能涨到1块2，下午收摊前摊主急着卖，说不定8毛就卖了。谷歌连续竞价就是这样，在股票正常交易时段内，投资者提交的买卖订单会被系统实时处理，只要有合适的对手盘，马上就能成交,价格也会实时更新。

集合竞价则更像学校组织的拍卖会，老师说“现在开始拍这本书，大家把心理价位写在纸条上，5分钟后截止”，所有人都在这5分钟内默默写价格，时间一到老师收纸条，统计出能让最多人成交的价格，然后按这个价格拍给大家。谷歌集合竞价通常在每天开盘前或收盘前的特定时段进行，比如美股开盘前的9:00-9:30，这段时间里投资者可以提交订单，但系统不会马上成交，而是先把所有订单收集起来，等时段结束时算出一个“最优价格”,让尽可能多的买卖订单都能按这个价格成交。

谷歌连续竞价和集合竞价的核心区别

这两种竞价方式最明显的不同，首先体现在时间上，连续竞价是“马拉松式”的，从股票开盘到收盘，十几个小时里一刻不停地运行，你任何时候提交订单都有可能马上得到回应，就像24小时营业的便利店，不管你凌晨2点还是下午3点去，都能买到东西，而集合竞价是“短跑冲刺式”的，每天就那么一两个固定时段，过了这村就没这店，比如谷歌平台上很多股票的收盘集合竞价只在15:50-16:00开放,错过这个时间就只能等第二天的集合竞价时段了。

价格形成机制也是核心差异，连续竞价的价格是“即时碰撞”出来的，你出100美元买某只股票，正好有人挂了100美元的卖单，系统就会让你们立刻成交，这时候股价就显示100美元；如果下一秒有人出101美元买，而卖单最低是101美元，股价就会跳到101美元，价格就像心电图，时刻在跳动，集合竞价的价格则是“集中算出来”的，系统会把所有在时段内提交的买单、卖单都汇总起来，然后找出一个价格，让这个价格对应的买单数量和卖单数量最接近，甚至相等，这个价格就是最终的成交价格，所有在这个价格范围内的订单，都会按这个统一价格成交，不会出现有人100买、有人101买的情况。

谷歌连续竞价和集合竞价的运行机制

连续竞价的运行得靠“价格优先、时间优先”这两个规则，比如现在谷歌某股票的卖单里，最低价格是99美元（卖一），接着是100美元（卖二）、101美元（卖三）；买单里最高价格是98美元（买一），然后是97美元（买二）、96美元（买三），这时候你提交一个100美元的买单，因为价格高于当前卖一的99美元，系统就会先帮你匹配卖一的99美元订单，成交后如果卖一的订单还有剩余，就继续匹配，直到你的订单全部成交或者卖一的订单用完，如果同时有两个人都提交了100美元的买单，谁提交得早谁就先成交，这就是“时间优先”。

集合竞价的运行则像在做一道“最大成交量”的数学题，系统会先设定一个虚拟价格，然后计算在这个价格下，所有买单的总数量和卖单的总数量，比如虚拟价格设为100美元时，买单有5000股，卖单有4000股，能成交4000股；设为101美元时，买单有3000股，卖单有6000股，能成交3000股；设为99美元时，买单有7000股，卖单有2000股，能成交2000股，系统会选那个能成交数量最多的价格，也就是100美元，作为最终的集合竞价成交价格，这时候4000股卖单和4000股买单会按100美元成交,剩下的1000股买单就只能等后续的连续竞价了。

之前我帮公司处理海外股票交易时就遇到过集合竞价的情况，当时我们想买入某科技公司的股票，研究后觉得开盘价应该在150美元左右，就在开盘前30分钟的集合竞价时段提交了152美元的买单，那段时间系统一直在收集订单，等9:30开盘钟声敲响，系统公布的开盘价是148美元——原来有很多卖家在集合竞价时挂了148美元的卖单，这个价格能让最多人成交，因为我的买单价格152美元高于开盘价148美元，所以直接按148美元成交了，比我预期的价格还低4美元,相当于省了一笔钱。

谷歌连续竞价和集合竞价的应用场景

连续竞价更适合“急性子”的投资者，比如你看到一条突发新闻，某公司刚发布了超预期的财报，你判断股价会马上上涨，这时候就需要用连续竞价，赶紧提交买单，生怕晚一秒价格就涨上去了，我邻居老王就是这样，有次看到特斯拉出了新款车，觉得股价肯定涨，早上9点31分用连续竞价下单，9点32分就成交了，结果10分钟后股价真的涨了5%，他笑着说“这手速没白练”。

集合竞价则适合“慢性子”或者“看重价格”的投资者，比如你是长期持有股票的人，不在乎开盘那几分钟的波动，只想以一个相对公允的价格买入，这时候你可以在开盘前的集合竞价时段提交订单，不用盯着屏幕看实时价格，系统会帮你算出最优价格，我朋友小李买股票就喜欢用收盘集合竞价，他说“收盘价是一天交易的总结，比盘中的临时价格靠谱，而且不用整天盯盘，省事儿”，还有些机构投资者，买卖的股票数量特别大，如果用连续竞价一笔笔买，很可能把股价推高，导致自己买贵了，这时候他们就会选择在集合竞价时段悄悄提交大额订单，用统一价格成交,避免影响市场。

谷歌连续竞价和集合竞价如何选择使用

选哪种竞价方式，得看你的交易目标，如果你是短线交易者，每天盯着K线图做波段，想在股价波动中赚差价，那连续竞价是必须的，因为短线交易讲究“快进快出”，股价每分钟都在变，你得抓住那一瞬间的低价买入、高价卖出，就像玩“打地鼠”游戏，看到地鼠冒头就得赶紧敲,慢一点就错过了。

如果你是价值投资者，研究的是公司的市盈率、净利润增长率这些基本面指标，打算持有半年以上，那集合竞价更合适，你不需要在意盘中的小波动，开盘价或收盘价已经能反映股票的大致价值，就像买房子，你看好小区的地段和配套，不会因为今天中介报价涨了500块就不买，明天跌了300块就赶紧买，而是会等一个双方都认可的“合理价格”再出手。

还要看你对价格的敏感度，如果某只股票你觉得100美元是底线，超过就不买，那连续竞价时你可以设置“限价单”，只在100美元及以下成交；如果价格到了100美元，系统会帮你买入，但如果你觉得“差不多就行”，只要不是太离谱，那集合竞价的价格往往更均衡，因为它是所有投资者共同博弈出来的结果,不容易被单个大单操纵。

谷歌连续竞价和集合竞价的实际案例分析

拿谷歌母公司Alphabet的股票来说，2023年10月的某个交易日，开盘前的集合竞价时段（9:00-9:30），市场上提交的买单情况是：130美元有2000股，131美元有3000股，132美元有5000股；卖单情况是：132美元有4000股，133美元有3000股，134美元有2000股，系统开始计算最优价格：130美元时，买单2000股，卖单0股（卖单最低132美元），成交0股；131美元时，买单5000股（2000+3000），卖单0股，成交0股；132美元时，买单10000股（2000+3000+5000），卖单4000股，成交4000股；133美元时，买单10000股，卖单7000股（4000+3000），成交7000股；134美元时，买单10000股，卖单9000股（4000+3000+2000），成交9000股，哎，这时候134美元能成交9000股，是最多的，难道开盘价是134美元？不对，再仔细看，卖单134美元只有2000股，133美元3000股，132美元4000股，到134美元总卖单是4000+3000+2000=9000股，买单到134美元时，愿意买的还是10000股（因为130、131、132美元的买单都愿意以更高价买），所以能成交9000股，但再往上算135美元，卖单可能更多，但买单可能减少了，所以134美元确实是最优价格，这时候开盘价就定为134美元,9000股股票按这个价格成交。

开盘后进入连续竞价，9:30:01，有投资者提交135美元的买单，正好有卖家挂了135美元的卖单，系统立刻匹配成交，股价跳到135美元；9:30:05，又有人挂136美元的卖单，被136美元的买单接住，股价再涨到136美元；9:30:10，突然有大量卖单涌出，最低卖价133美元，这时候买单里最高133美元的订单被触发，股价又跌回133美元，短短10分钟，股价像坐过山车一样上上下下,这就是连续竞价的特点。

谷歌连续竞价和集合竞价的优缺点对比

连续竞价的优点很明显：灵活、即时，你想什么时候交易就什么时候交易，成交速度快，适合应对突发情况，就像点外卖，下单后半小时就能送到，不用等特定时间，但缺点也跟着来：价格波动大，容易被大单影响，比如某只小盘股，平时交易量小，突然有个大户提交一笔大额卖单，连续竞价时没人接盘，价格可能一下子跌10%，这时候你要是正好在这个时候卖，就只能按低价成交,亏得肉疼。

集合竞价的优点是价格更公允、稳定，因为是所有订单集中匹配出来的价格，不容易被单个投资者操纵，能反映大部分人的预期，就像全班投票选班长，得票最多的人当班长，比班主任指定一个人更让人信服，但缺点是不灵活，有时间限制，如果你在集合竞价时段提交了订单，后来发现公司出了利空消息，想撤销订单可能已经来不及了（有些市场的集合竞价时段后期不允许撤销订单），只能眼睁睁看着按原来的价格成交,心里干着急。